Covéa valide son modèle et se fixe de nouveaux objectifs à 2028

L’assureur mutualiste Covéa marche à nouveau sur ses deux jambes. Sur son cœur de métier, l’assurance dommages de particuliers, où il est le numéro un en assurance auto et en assurance habitation, Covéa, qui regroupe trois marques emblématiques (MMA, GMF et MAAF), retrouve la rentabilité et un ratio combiné sous le seuil des 100 % à 98,7 %. C’est le fruit d’un redressement des tarifs (+ 8 % en auto, + 10 % en MRH), d’un toilettage des portefeuilles (contraction de 1 %), notamment chez MMA, et d’un contexte sur les marchés financiers plutôt favorable. Le résultat net des activités non-vie en France est ainsi multiplié par trois à 650 millions d’euros.

De l’autre, les activités de réassurance, logées à 90 % dans Partner Re, restent un large contributeur au résultat malgré un retournement de cycle qui voit les prix baisser, particulièrement en réassurance « Cat Nat », un effet change défavorable avec le recul du dollar face à l’euro et le coût des incendies en Californie (250 millions d’euros en net). Le pôle dégage ainsi un résultat net de 719 millions, en baisse de 30 % par rapport à 2024, une année exceptionnelle. À noter que le holding Covéa Coopérations, qui porte à la fois des activités de réassurance en run-off et des portefeuilles de réassurance vie acquises auprès de SCOR, est à nouveau dans le vert, contre une perte nette de 335 millions d’euros un an plus tôt sur des provisions sur la réassurance vie.