{"id":7190,"date":"2026-04-14T13:20:06","date_gmt":"2026-04-14T13:20:06","guid":{"rendered":"https:\/\/akhbaronline.co\/hunter\/la-fin-de-lairbag-dollar-comment-la-couverture-naturelle-a-disparu-des-marches-americains\/"},"modified":"2026-04-14T13:20:12","modified_gmt":"2026-04-14T13:20:12","slug":"la-fin-de-lairbag-dollar-comment-la-couverture-naturelle-a-disparu-des-marches-americains","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/akhbaronline.co\/hunter\/la-fin-de-lairbag-dollar-comment-la-couverture-naturelle-a-disparu-des-marches-americains\/","title":{"rendered":"La fin de l&#8217;airbag dollar\u00a0: comment la \u00ab\u00a0couverture naturelle\u00a0\u00bb a disparu des march\u00e9s am\u00e9ricains"},"content":{"rendered":"<div id=\"ob-article-body\"><span id=\"article-subtitle\" class=\"text-[20px] text-primary leading-[160%] inline-block font-semibold\">Selon la Banque de France, la rupture de la \u00ab\u00a0couverture naturelle\u00a0\u00bb du dollar en avril\u00a02025 marque la fin d&#8217;une \u00e8re d&#8217;insouciance et rench\u00e9rit le co\u00fbt des investissements aux \u00c9tats-Unis. Le dollar ne compense plus la chute des actions, obligeant les gestionnaires de fonds \u00e0 r\u00e9\u00e9crire leurs strat\u00e9gies.<\/span><\/p>\n<section id=\"resume-section\">\n<h2 class=\"text-[28px] mb-[24px] font-semibold\">Les informations \u00e0 retenir<\/h2>\n<div class=\"p-8 border border-solid rounded-xl border-lt-primary-main bg-lt-primary-10 resume-body-module__Op5MyW__resume-body\">\n<div>\n<h3>Pourquoi le dollar n&#8217;est-il plus consid\u00e9r\u00e9 comme un airbag financier\u00a0?<\/h3>\n<ul>\n<li>\n<p>Le m\u00e9canisme de \u00ab\u00a0couverture naturelle\u00a0\u00bb, o\u00f9 le dollar montait quand les actions baissaient, s&#8217;est rompu lors du choc douanier d&#8217;avril 2025.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Pour la premi\u00e8re fois, actions, obligations et dollar ont chut\u00e9 simultan\u00e9ment, privant les \u00e9pargnants \u00e9trangers de leur protection historique.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Cette mutation oblige les fonds \u00e0 recourir massivement \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s co\u00fbteux (FX swaps) pour neutraliser le risque de change.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<div id=\"\" class=\"BodyText-module__bIiUOq__body-text\">\n<p>Pendant des d\u00e9cennies, les investisseurs internationaux avan\u00e7aient sur les march\u00e9s am\u00e9ricains avec une certitude chevill\u00e9e au corps\u00a0: celle que le dollar agirait toujours comme un airbag. Ce m\u00e9canisme, que les sp\u00e9cialistes nomment la \u00ab\u00a0couverture naturelle\u00a0\u00bb, repose sur un \u00e9quilibre simple\u00a0: lorsque les actions am\u00e9ricaines chutent, le dollar, valeur refuge par excellence, a tendance \u00e0 grimper.<\/p>\n<\/div>\n<div id=\"\" class=\"BodyText-module__bIiUOq__body-text\">\n<p>Pour un \u00e9pargnant europ\u00e9en ou japonais, la perte de valeur de ses titres est alors compens\u00e9e par l\u2019appr\u00e9ciation de la monnaie dans laquelle ils sont libell\u00e9s. Mais l\u2019ann\u00e9e 2025 a marqu\u00e9 une rupture brutale dans ce contrat de confiance tacite.<\/p>\n<\/div>\n<p><h2>La fin du contrat de confiance<\/h2>\n<\/p>\n<div id=\"\" class=\"BodyText-module__bIiUOq__body-text\">\n<p>Tout a bascul\u00e9 au printemps 2025. Le point de rupture s\u2019est cristallis\u00e9 autour du 2\u00a0avril, une date d\u00e9sormais baptis\u00e9e \u00ab\u00a0Liberation Day\u00a0\u00bb par les analystes. Ce jour-l\u00e0, l\u2019annonce par le pr\u00e9sident Trump de droits de douane r\u00e9ciproques vis-\u00e0-vis du reste du monde a d\u00e9clench\u00e9 un ph\u00e9nom\u00e8ne m\u00e9t\u00e9o-financier rarissime\u00a0: une triple temp\u00eate. Pour la premi\u00e8re fois de mani\u00e8re aussi marqu\u00e9e, les actions ont plong\u00e9, les obligations ont perdu de leur valeur et, surtout, le dollar a d\u00e9viss\u00e9 simultan\u00e9ment.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"rounded-lg border-l-8 p-6 lt:text-secondary ltd:text-ltd-secondary ac:text-ac-secondary lt:bg-lt-secondary-10 lt:border-lt-secondary ltd:bg-neutral-30 ltd:border-ltd-secondary ac:bg-neutral-30 ac:border-ac-secondary\">\n<p class=\"text-[12px] mb-2 font-bold\">A LIRE AUSSI<\/p>\n<p class=\"text-[20px] leading-[120%] text-lt-primary-dark font-slab font-bold ac:font-ac-slab\">Hausse du dollar et du p\u00e9trole : le choc inflationniste menace l&#8217;Europe<\/p>\n<\/div>\n<div id=\"\" class=\"BodyText-module__bIiUOq__body-text\">\n<p>Comme le soulignent <a href=\"https:\/\/www.banque-france.fr\/system\/files\/2026-04\/Billet_444_VF.pdf\" target=\"_blank\">Quoc-Trieu Le et Mathieu El Dahaby dans leur analyse pour la Banque de France<\/a>, <em>\u00ab\u00a0cette configuration \u2014 baisse des actions, des obligations et du dollar \u2014 est inhabituelle, car elle prive les investisseurs non-r\u00e9sidents de la &#8220;couverture naturelle&#8221; qui, d\u2019ordinaire, att\u00e9nue leurs pertes\u00a0\u00bb.<\/em> En seulement deux semaines, le S&amp;P 500 c\u00e9dait 5\u00a0% de sa valeur tandis que le billet vert s\u2019enfon\u00e7ait de 3,5\u00a0%. Le filet de s\u00e9curit\u00e9 historique s\u2019\u00e9tait d\u00e9chir\u00e9, laissant les portefeuilles mondiaux sans protection face au vide.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><a href=\"https:\/\/www.latribune.fr\/article\/banques-finance\/industrie-financiere\/5164931984101614\/la-fin-de-lairbag-dollar-comment-la-couverture-naturelle-a-disparu-des-marches-americains\">Source link <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Selon la Banque de France, la rupture de la \u00ab\u00a0couverture naturelle\u00a0\u00bb du dollar en avril\u00a02025 marque la fin d&#8217;une \u00e8re d&#8217;insouciance et rench\u00e9rit le co\u00fbt des investissements aux \u00c9tats-Unis. Le dollar ne compense plus la chute des actions, obligeant les gestionnaires de fonds \u00e0 r\u00e9\u00e9crire leurs strat\u00e9gies. 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