La hausse des taux sur les obligations d’État américaines a-t-elle une nouvelle fois fait reculer Donald Trump ? Le taux de rendement de la dette américaine sur 10 ans s’est abaissé à 4,32 % ce lundi après avoir terminé à 4,38 % en clôture vendredi dernier. Ce sont les déclarations positives du président américain sur les discussions en cours avec l’Iran qui ont rassuré les marchés et permis une décrue sur les treasury bonds. Donald Trump a affirmé que les deux pays avaient trouvé des « points d’accord majeurs » et négociaient pour mettre fin aux hostilités.
Des déclarations qui interviennent alors que les bons du Trésor américain à 10 ans ont dépassé les 4,40 % dans la matinée, proche du seuil critique des 4,5 %. Un niveau semblable avait amené le président américain à revenir sur son annonce des droits de douane en avril 2025, souligne le New York Times. Un retour du désormais célèbre TACO Trump, qui signifie « Trump Always Chickens Out », ou en français « Trump se dégonfle toujours ».
Il faut dire qu’à l’approche des midterms en novembre, les élections de mi-mandat qui détermineront la majorité au Congrès, Donald Trump a tout intérêt à se concentrer sur la politique intérieure. La guerre au Moyen-Orient, qui dure déjà depuis plus de 20 jours, a fait bondir les prix du pétrole, dépassant les 100 dollars le baril. De quoi porter un coup au porte-monnaie des ménages américains.
Une hausse prolongée des taux d’intérêt sur la dette américaine sur dix ans n’est donc pas un signal positif à l’approche des élections. Car des taux élevés signifient un coût d’emprunt supérieur pour les ménages, notamment pour les emprunts immobiliers. La hausse du prix de l’énergie participe aussi à l’inflation et contribue à maintenir une politique monétaire restrictive par la Fed, la banque centrale américaine, qui maintient pour le moment le statu quo sur les taux.
Autre conséquence de l’augmentation des Treasury bonds : la charge de la dette. Des taux d’emprunt plus élevés signifient que l’État américain doit consacrer une part plus importante de son budget au remboursement des intérêts de sa dette. Le déficit se creuse et c’est de l’argent en moins pour des postes essentiels et stratégiques comme l’éducation ou la défense.
D’autant que la dette américaine a franchi la barre des 39 000 milliards de dollars en fin de semaine dernière, moins d’un an après avoir dépassé les 38 000 milliards. Le paiement des intérêts de la dette devrait atteindre les 1 000 milliards de dollars cette année.